KONU BAŞLIKLARI

 

Seçeneklerin Değerlendirilmesi

Mevcut Mali Durum ve Karşılaştırma Dönemindeki Gelişimi

Mali Durumun Gelişme Öngörüsü (Projeksiyon)

Karşılaştırma ve Karar

 

 

 

Seçeneklerin Değerlendirilmesi

                                                                                                                                                        KONU BAŞLIKLARI

 

Kiracı'nın, yapacağı herhangi bir yatırım kararını vermeden önce, bu yatırım için gereken finansmanı nasıl sağlayacağı konusunda bilgili ve emin olması gerekmektedir. Finans piyasasında fon sağlayan Bankalar, Finans Kuruluşları, Leasing Şirketleri ve diğer finans kurumların o sırada geçerli olan koşulları dikkatle incelenmeli ve yatırımcı açısından ihtiyacına en uygun olan çözüm belirlenmelidir.

 

Bunu temin için yatırımcı, öncelikle firmasının mevcut durumunu ve gelecek yıllarda bu durumdaki gelişmeleri belirlemelidir. Daha sonra bu bulgulara göre yapılacak yatırımın zamanı, tutarı ve geri ödemeyi etkileyen hususları saptanarak bunlara göre yapılacak yatırımın gelecek yıllardaki seyri tahmin edilmelidir. Ancak bu konularda yeterli ve tatmin edici bilgilere ulaşıldıktan sonra, yatırımın nasıl finanse edileceği konusunda kendisine sunulan olanaklar arasında seçim yapmalıdır.

                       

Bu nedenle, öncelikle kiracının mevcut durumunun ve bu mali yapısının yatırım süresince nasıl bir gelişme göstereceğini tahmin etmesi gereklidir. 

 

Yatırımcının, değerlendirme çalışmalarına "Mevcut Durumun Tespiti" ile başlaması gerekmektedir. Saptanan mevcut mali yapı,       gelecek dönemler ile ilgili olarak yapılacak çalışmalarda temel bilgileri oluşturacaktır. Gelecek olarak tanımlanan süre, işletmeye katılacak yatırım malının amortisman süresi ile uyumlu olmalıdır. Zira, bu yatırım malı için ödenen tutar, bu süre sonunda tamamen itfa edilmiş olacağı için, bu yatırım malı ile ilgili tüm gelir ve gider unsurlarının tutarları ve elde edilecek sonuçlar da bu amortisman süresi olan 5 yıllık dönemi kapsayacak şekilde düşünülmesinde ve hesaplanmasında yarar bulunmaktadır. Bir yatırımın maliyeti ve sağladığı faydaların en doğru şekilde değerlendirilmesi ancak bu yatırım ile ilgili tüm unsurların bu süre içerisindeki hareketlerinin dikkate alınması ile mümkün olabilir.

           

Yatırım kararı alan yatırımcının (Kiracının) leasing işlemine karar vermeden önce aldığı leasing teklifini diğer seçenekler ile karşılaştırması ve hangi seçeneğin mevcut mali durumunu en olumlu şekilde etkilediğini araştırması izlenecek en doğru yaklaşım olmaktadır.

 

Finansman kaynaklarının karşılaştırılmasında önce kendi imkânları ile yatırım malının peşin olarak satın alınması ile ilgili gelişmelerin ele alınması, daha sonra leasing işlemi ve banka kredisi veya satıcı kredisi olanaklarının peşin alım ile karşılaştırması gerekmektedir.

 

Karşılaştırma için ilk adım olarak, piyasa koşulları ile ilgili yapılacak tahminlere göre yatırımın karşılaştırma dönemi sürecinde Kiracının mevcut mali durumunda sağlayacağı ek faaliyet gelirinin ve nakit imkânlarının bulunması gerekecektir.

           

Daha sonra aynı çalışma bu yatırımın peşin satın alma ve diğer çeşitli finansman olanakları ile gerçekleştirilmesi durumuna göre ayrı ayrı yapılacak ve sonuçta tüm seçenekler birlikte incelenecek ve en uygun yöntem belirlenecektir.

           

Böylece Kiracılar, kendi işletmeleri ile ilgili bilgileri "Bilgi Girişi" bölümünde yer alan hazırlanmış çerçevelere yerleştirerek, kendi yaptıkları tahminlere göre nasıl bir sonuca ulaşabileceklerini, yapılacak yatırımın kendileri için karlı olup olmadığını ve nakit akışlarının nasıl etkilendiğini, çeşitli finansman yöntemlerini karşılaştırmak suretiyle görebilecekler ve yatırım kararlarını daha bilinçli olarak verebileceklerdir.          

           

Öte yandan, kiracılar firmaları ile ilgili tahminleri değiştirerek hangi koşullarda azami faaliyet geliri sağlanabileceği ve kullanılan finansman yöntemine ait finansman giderlerinin hangi koşullarda sorunsuz olarak geri ödenebileceği konusunda da fikir edinebileceklerdir.

 

 

Mevcut Mali Durum ve Karşılaştırma Dönemindeki Gelişimi

                                                                                                                                                      KONU BAŞLIKLARI

 

Yapılacak çalışmalara ve karşılaştırmalara esas olmak üzere Kiracının Başlangıç Bilançosunda ve Kar ve Zarar Cetvelinde yer alan ve mevcut durumu oluşturan ana unsurlarına ait rakamlar ile satış ve maliyet rakamları bulunur. Kiracının mali yapısını etkileyen genel piyasa koşulları ve kullanmakta olduğu mali unsurların maliyetleri tahmin edilir ve bulunan değerler başlangıç bilançosu üzerine eklenerek karşılaştırma dönemine ait öngörülen yıllık özet bilançolar elde edilir.

 

Bu değerlerden yararlanılarak yapılacak değerlendirmeler için aşağıdaki örneklere uygun tablolar düzenlenir.

 

Kiracı ve Piyasa ile İlgili Tahminler

 

Yapılacak çalışmalara esas olacak durum tespiti için tabloya kiracının son dönemde elde etmiş olduğu satış, satış maliyeti, faaliyet giderleri ve finansman giderleri tutarları ve ayrıca geçerli döviz kurları işlenecektir. Tabloda ayrıca bunların gelişme oranları ile, enflasyon, amortisman ve vergi oranları gibi piyasa koşulları oranları tahmin edilerek kaydedilecektir.

 

Girilen bu tahmini değerler yardımı ile mevcut durumun gelişmesinde etkili olan ana unsurların değerlendirme süresince gelişmesi yapılacak hesaplamalar sonucunda elde edilecektir.

 

Bu konuda hazırlanacak tahminler tablosu aşağıdaki örnekte belirtildiği şekilde olabilir.